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郭施亮a股暴跌元凶为何迟迟找不到?|网事

发布时间:2015-08-19 18:16:24 作者:陕西誉丰源物资有限公司

郭施亮:A股暴跌元凶为何迟迟找不到?

  在这一轮股市暴跌行情中,其实最可怕的,不是股市下跌了多少,个股跌幅有多么惨烈。而是我们至今还无法确认对手是谁?甚至,时至今日,我们还不知道自己的市场交易制度会有多么地混

  从今年6月中下旬至7月初期,A股市场出现了罕见性的暴跌走势。期间,上证指数暴跌超过35%,短期内指数下跌过1800点的空间。至于创业板指数,则暴跌超过40%,个股出现腰斩的局面比比皆是。

  然而,经历了7月份的全力救市行动后,A股市场的下跌动能略微减缓。但是,好景不长,在近一周时间内,A股市场却再度出现大幅下挫的走势,目前距离前期低点3373点也仅有不到300点的空间。

  在这一个多月的时间内,我们一直在寻恶意做空对手。然而,经历了多方的调查,我们仍然无法效确认对方的身份。

  近日,管理层也终于放出了“狠”,先后对34个存在重大异常交易行为的证券账户采取了限制交易的举措。据统计,在这34个账户中,其中上海证券交易所占据了14个账户,而深圳证券交易所则占据了20个账户,限制交易时间均为3个月

  通过这一次的特别行动,管理层也似乎找到了一些线索。不过,在调查的过程中,部分国内重量级的机构却被牵扯了进来。与此同时,据媒体2cf533e5cc5416927c6356b51c2f765b道,在此次调查中,还牵扯到2c152e8c082924bbee0721635df0a12598ba15047b21f25573b03d7c74206的对冲基金之一的Citadel。

  随后,作为国内重量级的券商机构中信券,马上应了联手际对冲基金做空A股的传,并强调了两点,其一是该股权已经转让,目前并未持有涉及调查的司度股;其二则是强调了已退出的该投资属于财务投资,规模小,且投资期间中信联创并未参与司度公司的日常a0d3996f68170d1c75fb0f117ff1e391及管理。

  此时此刻,虽然中信证券立马99ae83aacd950c4b952ccf7a4101cc42了回应,但是面对时下的舆论风波,恐怕也难以平伏市场的ce57f71419b6774978b34e88f3d3e4f7虑情绪。许,在这个敏的时期内,大都急切期盼接下来的调查结果。

  A股暴跌的元凶究竟是谁呢?真相又到底是什么呢?或许,我们仍需要耐心等待调查结果。或许,因牵涉的链条过长,我们可能永远也不a8effa3d758e13e2362dacfbd709d8db道真相是什么。但是,通过这一次的暴跌风波,实则也暴露出A股市场的诸多漏洞。

  首先,管理层在此次暴跌风波中,并未在暴跌之初及时做好应对的准,而是待暴跌危机加速传播之后,才有所动作,此举实则拖延了救市的最佳时机,而在随后的救市举措中,整的救市成本也大大增加了。由此一来,也给部恶意做空者带来了充的时间。

  再,在股市暴跌之前,高杠杆106eeb6cc6562009e06a9ca6ce3cd8dc题并未引起管理层的高度重。期,虽然管理层已经提示了高杠杆的风险,但却未能在2142a2ccc472b4d5b9d62b1b24f7baa7内采取果断的行动释放这风险,这引发后期杠杆资金踩踏效应6abac325d8de574bbf8c9cf51ca264d7aab5afad535cb66429fb842636e5e143cebad02fa9d3173a0d28d2b2411e7的原因。与此同时,在后期管层去杠杆化的过程中,并未意识到高杠杆资金对市的撬动影响已经很大,而其过猛,用时过短去杠杆化举动,却演变成了6月中下旬股市暴跌的导火索。

  此外,借助这一次的股市暴跌,实则也暴露出我国证券市场的交易制度落后,并不适应时下的股市发展。

  其中,期现市场e42224d06d2024599a539ce55945b509易制度的不对称性,是促发部分机构借助期现交易制度的漏洞进行恶意做空的根源。

  从实际作中,当市场处于加速下行的阶段,因机构持有了大量的现货,而急需借助2442b579b2ac294dbfe616599d70a8d9期货市场进行空头套期保值,此举实则也加快了市场套保盘的释放,加大了市场潜在的下跌动能。与此同时,因期现交易制度不对称,容易引发套利机会,由此也给部分机构创造了套利的可能。然而,对于中小散户而言,因无法借助这一工具完成套期保值,最终也只能借助抛售股票来止损。至于部分深套者,也只能是“躺着不动”了。

  另外,在前期暴跌行情中,高杠杆资金的强制平仓风险,结合我国长期存在的涨跌停板交易制度,实则容易引发市场的流动性危机。

  在实际操作中,当市场处于理性暴跌的行情,而股票的走势,则以连续大幅下挫或以续“一字板”跌停为主,此时会给市场资金带来极大的尴尬。显然,因市场交易制度的7481b35a6d18a69b5fbc942bbe8d3fc5制,若市场连续几天出现大面积跌停的走势,大量杠杆资金会面临着强制平仓的风险。于是,随着市场杠杆资金的平仓压力加大,实则加剧了市场的踩踏效应。于是,在集中抛售的大环境下,也让市场陷入流动性危机等困局。或许,这也是引发A股持续暴跌的主要原因之一。

  对此,笔者认为,寻找股市暴跌元凶,查明真相固然重要。但是,对于管理层而言,也急需借助此次股市暴跌风波,做好充分的反思,并及时完善市场的交易制度,修复市场存在已久的交易漏洞。否则,待下一次风波来袭之际,我们也只能陷入束手无策的尴尬局面。





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